А) модель Гордона;
7. Насколько верно утверждение о том, что к стоимости предприятия, рассчитанной как текущая стоимость ожидаемых доходов, целесообразно добавить стоимость активов, которые не вовлечены в этот бизнес:
А) верно;
8. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
9. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
б) метода стоимости чистых активов;
10. Риск, обусловленный факторами внешней среды, называется:
а) систематическим;
11. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия?
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета акций:
в) метода рынка капитала.
13. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа из стоимости контрольного пакета необходимо вычесть скидку на недостаточную ликвидность :
14. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем:
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования рассчитывается:
г) ответы б) и в) верны;
16. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется.
г) все ответы неправильные.
17. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
18. Что из перечисленного ниже не является стандартом оценки стоимости бизнеса:
г) инвестиционная стоимость;
19. Ставка дисконтирования- это:
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
20. Верно ли утверждение, что систематический риск можно диверсифицировать за счет качественного управления компанией?
б) неверно.
Миноритарный пакет акций – не позволяет напрямую участвовать в управлении компанией
Мажоритарный пакет акций –
Ставка дисконтирования – ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).
Безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском, т.е. минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы.
Премия за контрольное участие – денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.
Ставка отдачи(доходности)- отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.
Затратный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости издержек на создание, изменение и утилизацию имущества, с учетом всех видов износа.
Метод рынка капитала-основан на использовании цен акций аналогичных компаний, сформир. открытым фондовым рынк
Этапы оценки стоимости в рамках сравнительного подхода:
1.сбор необходимой информации;
2. отбор п/п аналогов;
3.Внесение поправок;
4. определение цены
Задача.
Вариант № .
21. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:
а) принципом замещения;
22. Какие из ниже перечисленных факторов не влияют на величину стоимости предприятия?
е) все факторы влияют на величину оценки стоимости предприятия.
23. Что из ниже перечисленного не соответствует определению рыночной стоимости?
в) продажа осуществляется в кредит с отсрочкой платежа;
24. Какие из нижеперечисленных факторов необходимо учитывать при определении веса, придаваемого каждому из оценочных методов для получения согласованной стоимости:
г) все вышеперечисленные факторы;
25. Собственный капитал компании равен:
в) общему инвестированному капиталу за вычетом обязательств.
технико-эксплуатационных качеств объекта под воздействием природных факторов и жизнедеятельности человека называется:
б) функциональным износом;
в) внешним (экономическим) износом.
79. Приведение будущей стоимости денежной единицы к текущему моменту времени это:
а) дисконтирование;
б) аннуитет;
в) сопоставление.
80. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
81. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
а) систематическим;
б) несистематическим;
в) другой ответ.
82. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
83. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
84. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала:
а) капиталовложения;
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
85. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
86. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
87. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
Какое из утверждений не соответствует законодательно установленному понятию рыночной стоимостью объекта оценки?
а) платеж за объект оценки выражен в денежной или натуральной форме;
б. стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
в. одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение.
89. Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:
а. инвестиционная стоимость;
б. стоимость замещения объекта оценки;
в. рыночная стоимость;
г. ликвидационная стоимость.
90. Потребителями результатов оценки могут являться:
а. только заказчик оценки;
б. любой участник оценочной деятельности;
в. органы исполнительной власти;
г. собственник оцениваемого имущества.
Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса?
а. лицензия;
б. договор;
г. сертификат;
д. распоряжение.
На каком из этапов оценщик должен рассмотреть темпы инфляции и долю предприятия на рынке?
а. определение ставки дисконта;
б. ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации;
в. расчет величины стоимости в постпрогнозный период;
г. выбор модели денежного потока.
На каком этапе оценщик должен определить амортизационные отчисления, исходя из нынешнего наличия активов и из будущего их прироста и выбытия?
а. анализ и прогноз расходов;
б. анализ и прогноз кредиторской задолженности;
в. определение длительности прогнозного периода;
г. внесение итоговых поправок.
94. По приведенной ниже формуле рассчитывается:
WACC = kd (1 − t) Wd + ks ws + kp wp
а. доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;
б. стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции);
в. средневзвешенная стоимость капитала;
г. доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия;
д. стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции).
приобретать, использовать или продавать. При использовании метода сделок так же получается величина стоимости предприятия на уровне контрольного пакета, так как этот метод основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний.Стоимость неконтрольного (миноритарного) пакета определяется с помощью метода рынка капитала, т.к. этот метод основан на информации о котировках акций на мировых фондовых рынках.
Сравнительный подход базируется па трех:
Метод рынка капитала основан на использовании рыночных цен акций аналогичных фирм.
Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы?
как средневзвешенная стоимость капитала2. методом кумулятивного построения
3. с помощью модели оценки капитальных активов
171. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
1. метод дисконтированных денежных потоков
2. капитализации дохода
3. метод чистых активов
172. С помощью какого можно определить стоимость неконтрольного пакета акций:
Метод рынка капитала это
Родоначальником фрактального анализа рынков является Бенуа Мандельброт, описавший теорию в своей книге в соавторстве с Ричардом Л. Хадсоном (Не)послушные рынки:… … ВикипедияОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ - (БИЗНЕСА) (англ. business (corporate) valuation) – деятельность экспертов по систематизированному сбору и анализу данных, необходимых для определения стоимости различных предприятий, видов бизнеса (любого вида деятельности или долевого участия в… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ - (англ.
Метод рынка капитала основан на оценке миноритарных пакетов акций
Все права на ценную бумагу только у предъявителя. Выпуск производится в электронном или бумажном виде. Компания-эмитент может не знать, кто является держателем акций, и в каком объеме. Отдельное оформление перехода собственности не требуется.2. По типу выпуска в акционерных обществах:
— размещенная акция – ценная бумага, которая уже размещена между акционерами.
1. In the analysis of costs in the method of discounted cash flow should be considered:
2. What is the method used in the evaluation of the business, where the value of the company in liquidation is higher than the current?
3. Has the effect on the risk level size of the enterprise?
4. The yield of the business can be determined by:
5. The evaluator indicates the valuation date of the object in the evaluation report, following the principle:
6. To assess the value of the invention is often used:
7. What is the estimated multiplier is calculated similarly to the unit price index of income?
8. The method of "prospective sale" based on the following assumptions:
9. What method will give a more reliable data on the cost of the company, if it has recently emerged and has significant physical assets?
10. The cost of the cost of replicating the subject property in the current conditions, and in accordance with the current market value of preference is:
11. If the discounted cash flow method is used debt-free cash flow, the investment analysis is studied:
12. The maximum income of the company can be obtained under optimal quantities of factors of production in accordance with the principle of:
13. The risk caused by environmental factors called:
14. On what is the method of capital market:
15. Which of the following methods are used to calculate the residual value for the existing businesses?
16. By what method you can determine the value of a minority stake:
17. Transformation of financial statements is required in the evaluation process of the enterprise.
18. For debt-free cash flow discount rate is calculated:
19. It is true whether the statement, in the case of a stable level of income indefinitely capitalization rate is the discount rate?
20. In order to determine the value of a free share must be implemented at the cost of a controlling stake at a discount to deduct non-controlling character:
21. When the growth rate of the enterprise mild and predictable, it is used:
22. By what method you can determine the value of non-controlling interest:
23. For cash flow to equity discount rate is calculated:
24. Do I have to spend the evaluator analysis of financial condition of the enterprise:
25. What method is based transactions:
26. In determining the market value at the market must be understood:
27. Shares, measured in accordance with standard market value, almost always consists of:
28. What are the components include investment analysis for the calculation of the cash flow model for equity?
29. Is it true: for cases increasing the time the cash flow capitalization ratio is always greater than the discount rate?
30. In order to determine the value at stake in the privately held company is necessary because of the cost of the controlling stake to deduct a discount of insufficient liquidity:
31. Business is a commodity.
32. Which of the following is not the standard value:
33. Normalization of reporting is necessary to appraisal reports were objective.
34. Multiplier
35. The market value can be expressed as:
36. The discount rate - is:
37. Normalization of reporting is aimed at:
38. The calculation of the residual value necessary to:
Additional information
In this work provides answers to the questions that should be considered when analyzing the expenditure method, discounted cash flow, which method should be used if the value of the company in liquidation steps above, the impact that the level of risk the size of the enterprise, which is determined with the help of business profitability . What principles guided the appraiser, indicating the date of valuation of the object that is used to estimate the cost of claims. Also provides answers to questions about what rate is similar to the multiplier unit price income on which assumptions are based approach "proposed sale" and which method should be used, if the company has recently emerged and has significant physical assets
Тесты
Вариант 1.
г) ожидаемое повышение цен на продукцию.
2. Какой метод используется в оценке бизнеса, когда стоимость предприятия при
ликвидации выше, чем действующего:
4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:
а) нормализации отчетности;
б) финансового анализа;
в) анализа инвестиций;
5. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь
принципом:
а) соответствия;
б) полезности;
г) изменения стоимости.
6. Какой оценочный мультипликатор рассчитывается аналогично показателю цена
единицы доходов:
а) цена/ денежный поток;
б) цена/ прибыль
в) цена/ собственный капитал.
7. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
темпы роста;
8. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
9. Стоимость затрат на воспроизводство объекта собственности в современных условиях и в соответствии с современными рыночными предпочтениями является стоимостью:
а) замещения;
б) воспроизводства;
в) балансовой;
г) инвестиционной.
10. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
11. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
а) систематическим;
б) несистематическим;
в) другой ответ.
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
13. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия.
14. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
15. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования:
16. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо
из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
17. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
в) метод чистых активов.
18. На чем основан метод сделок:
а) на оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов
а) капиталовложения;
в) спрос на продукцию.
20. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на недостаточную ликвидность:
21. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
23. Рыночная стоимость может быть выражена в:
а) сочетании денежных средств и неликвидных ценных бумаг;
б) денежных единицах;
в) денежном эквиваленте.
24. Ставка дисконтирования - это:
а) действующая ставка дохода по альтернативным вариантам
инвестиций;
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
а) методе рынка капитала;
Вариант 2
1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует
а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;
в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;
г) ожидаемое повышение цен на продукцию;
2. Стоимость объекта собственности, рассматриваемая как совокупная стоимость
материалов, содержащихся в нем, за вычетом затрат на утилизацию является:
а) стоимостью замещения;
б) стоимостью воспроизводства;
в) балансовой стоимостью;
г) инвестиционной стоимостью;
д) утилизационной стоимостью.
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Оценщик указывает дату проведения оценки объекта в отчете об оценке,
руководствуясь принципом:
а) соответствия;
б) полезности;
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
5. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется.
6. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
7. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
8. На чем основан метод рынка капитала:
а) на оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов;
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
9. Какие из ниже перечисленных методов используются для расчета остаточной
стоимости для действующего предприятия:
а) модель Гордона;
б) метод «предполагаемой продажи»;
в) по стоимости чистых активов;
10. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
11. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования?
12. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
13. С помощью какого метода можно определить стоимость неконтрольного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
14. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия:
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования
рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов.
16. Нужно ли проводить оценщику анализ финансового состояния предприятия:
17. В определении рыночной стоимости под рынком следует понимать:
а) конкретных продавца и покупателя подобных видов предприятий;
б) всех потенциальных продавцов и покупателей подобных видов
предприятий.
18. Акции, оцениваемые в соответствии со стандартом рыночной стоимости, почти
всегда составляют:
а) контрольный пакет акций;
б) неконтрольный пакет акций.
19. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели
денежного потока для собственного капитала:
а) капиталовложения;
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
20. Верно ли утверждение: для случаев возрастающих во времени денежных
потоков коэффициент капитализации будет всегда больше ставки
дисконтирования:
21. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо
финансовым показателем:
22. Бизнес – это:
а) предприятие в целом;
б) предприятие с филиалами и дочерними организациями;
в) конкретная деятельность, организованная в рамках определенной
структуры.
24. Нормализация отчетности проводится с целью:
а) приведения ее к единым стандартам бухгалтерского учета;
б) определения доходов и расходов, характерных для нормально
в) упорядочения бухгалтерской отчетности.
25. Расчет остаточной стоимости необходим в:
а) методе рынка капитала;
б) методе избыточных прибылей;
в) методе дисконтированных денежных потоков.